LONDON (Reuters) – Die Konjunkturexplosionen in den letzten Handelsminuten an der Pariser Börse (ENX.PA) der Euronext haben nicht zu drastischen Kursschwankungen geführt, sagte Frankreichs Finanzaufsicht am Dienstag und spielte die Sorgen der Branche über die mögliche Störung der Preise.
Das Volumen der Aktien, die während der offiziellen Abschlussauktionen der europäischen Börsen gehandelt wurden, die fünf Minuten nach Börsenschluss stattfinden, ist in den letzten Jahren in die Höhe geschnellt, getrieben von der wachsenden Popularität passiver und Index-Tracking-Fonds und einer strengeren Regulierung.
Das branchenweite Phänomen hat sich in Frankreich in den letzten zwei Jahren “stärker” entwickelt und erreichte im Juni für den Benchmark CAC 40 bis zu 41 % des durchschnittlichen Tagesvolumens . Nach Angaben der Autorite des Marches Financiers (AMF) stieg die FCHI 2015 von 20 % auf 28 %.
Während Frankreichs Marktaufsicht feststellte, dass der Anstieg des Volumens zum Handelsschluss die Marktteilnehmer potenziellen Handelsvorfällen aussetzen könnte, sagte sie, dass dies nicht zu Marktverzerrungen geführt habe.
“Zum jetzigen Zeitpunkt lässt sich nicht schlussfolgern, dass sich der Preisbildungsprozess deutlich verschlechtert hat”, so das Fazit der AMF-Studie.
Der Bericht kommt, nachdem die AMF im Juli gewarnt hat, dass die Umstellung auf abschlussende Auktionen die Liquidität während des Rests der täglichen Handelssitzung senken könnte, was die Preisfestsetzungsmechanismen verzerren und die Preisschwankungen erhöhen könnte.
Produkte wie ETFs und Hedgefonds verwenden in der Regel Tagesendpreise, die während der Schlussauktionen festgelegt wurden, für ihre täglichen Preise.
Die Zunahme des Handels mit der “Fixierung” sei auch auf neue europäische Handelsvorschriften und den Willen der Investoren zurückzuführen, Hochfrequenzhändler zu vermeiden, sagte der Watchdog weiter.
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Bericht von Julien Ponthus; Schnitt von Josephine Mason
